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叶檀全球经济仍处于漫长冰河季

发布时间:2021-01-25 15:09:20 阅读: 来源:被套厂家

叶檀:全球经济仍处于漫长冰河季

全球经济长期下行的趋势没有改变。  4月份官方公布的中国制造业采购经理人指数(PMI)为50.6%,虽然连续7个月在50的荣枯线以上,但环比回落0.3个百分点,并且各主要单项指数回落,新订单指数回落0.6个百分点,新出口订单指数回落超过2个百分点降至50%以下,购进价格指数大幅回落10.5个百分点降至40.1%。上述数据显示实体经济紧缩,出口低迷的现实情况。  美国更糟糕的制造业数据也不能让人感到安慰,反而预示了黯淡的出口前景。4月30日,美国供应管理协会芝加哥分会发布4月采购经理人指数,当月PMI跌至49.0,跌破了50的荣枯分界线,低于3月的52.4,创3年半以来最低纪录。  离奇的是,实体经济黯淡,美国的消费者信心与资本货币市场呈现出相反的盛况。据美国经济咨商局(The Conference Board)宣布,4月的消费者信心指数为68.1点,远高于3月的59.7点。另据标普公司宣布,2月凯斯-希勒(Case-Shiller)美国20个大城市房价指数(经季调)环比增长1.2%,高于经济学家1.0%的平均预期。  北京时间5月1日凌晨,道琼斯指数报收于14839.49点,涨幅为0.14%,仅低于历史最高收盘位、今年4月11日25.26点;标普500指数上涨3.93点,收于1,597.54点,涨幅为0.25%,为收盘历史最高价格。  美国消费者信心与资本货币市场价格的上升,得益于产品价格的低廉,大量资金的涌入,以及大企业的财务表现。以房地产市场为例,旧金山等富人扎堆、深受移民欢迎的城市,成为最大的得益城市,而惹人关注、涨幅去年以来第一的凤凰城除了得益于当地大公司之外,还因为在泡沫期间跌得过于惨烈,出现了报复性反弹。  中国的房地产市场有相似之处,对人口吸引力强、刚性需求强烈的大城市,房地产价格不断上升,地方政府不得不动用最严厉的行政手段抑制房价的上升。而中国的债券市场则是火中取栗的市场,人人都担心债市泡沫的风险,但人人都认为自己不会接到最后一棒,在一种风险感知迟钝的狂欢中,债券市场继续与中国的城镇化概念比翼齐飞。  与此相反,沪深A股市场却呈现出惊人的恐慌情绪。这种恐慌情绪还反映在对黄金的疯狂抢购中,4月12日与15日国际市场黄金狂跌,但4月26日,国际金价创下年内最大单日涨幅,纽约黄金期货价格收盘大涨2.7%,报1462美元/盎司。以中国为首的黄金投资者抢购者爆棚,10天内中国内地投资人鲸吞实物黄金300吨,约占全球黄金年产量的10%,国内黄金珠宝行业的黄金库存已基本见底,仅补齐正常铺货量就需要600吨黄金。  抢金热情是恐慌情绪的投射,说明市场被非理性的恐慌情绪占据,制造业、周期性行业仍然处于低谷,中国、印度等国投资者继续对黄金投出信任票。  全球漫长的经济下行周期远未结束,中国经济转型小荷初露,方向未明,从2008年开始的全球经济冰河季,正在以另类方式出现。

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