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【资讯】高盛转型与整合双轮驱动零售业催生新龙头

发布时间:2020-10-17 01:51:38 阅读: 来源:被套厂家

高盛:转型与整合双轮驱动 零售业催生新龙头

高盛:转型与整合双轮驱动 零售业催生新龙头

周四沪指盘中拉升,一路站上3600点,再近7年的创新高,盘中最高报3600.68点,午后大盘走低,沪指翻绿,临近收盘再度翻红,截至收盘,沪指报3582.27点,涨0.14%,收获七连阳。  高盛今日发布零售行业研报认为,今年初社会消费品零售总额增速创出新低,创近十年来的低点,导致零售行业增长乏力,同时倒逼行业并购整合加速与各零售企业全渠道转型,行业集中度将进一步提升,个股方面,高盛最看好步步高,评级买入。

高盛指出,今年以来全国社会消费品零售总额继续回落,零售行业整体表现不景气。  2015年1-2月全国社会消费品零售总额同比增长10.7%,创近十年来的低点。1-2月社会消费品零售总额增速创出新低  超市行业龙头高鑫零售表示1-2月的同店销售下滑2%并预计全年同店销售增速可能为负。除永辉超市1-2月同店销售增速约2-3%外,高盛盖的公司同店销售增速均为负,如果今年晚些时候经济处于通缩状态,将加大同店销售压力。  该行判断,在此背景下,行业并购整合将加速,尤其是大卖场。前五大超市企业的市场份额已经从2009年的43%提升至2014年的50%。  高盛注意到,为了抵御电商冲击,各公司纷纷谋求全渠道转型,探索O2O融合。  永辉超市微店业务继在福州成功铺开后,今年将向北京、重庆、华东等区拓展,同时B2C电商将于今年5月上线,凭借生鲜商品和供应链优势,公司生鲜社区电商业务有望走出差异化之路。步步高上线近半年的云猴平台已获得超过300万的APP用户,签约本地生活联盟商户超过1万家,合作便利店超过2000家,并于今年3月启动跨境电商业务。  高盛指出,在行业下滑的背景下,永辉超市的同店增速保持强劲,且跨区域扩张持续进行,市场份额不断增长。凭借强劲的扩张和在生鲜领域的竞争力,公司将抓住行业调整机会而跻身超市行业前三名。但由于估值不具吸引力,高盛将永辉超市下调至中性评级,12个目标价10.2元,4%上行空间,隐含2015年37倍PE.  高盛维持步步高买入评级,22.1元目标价,较现价有15%上行空间,对应29倍2015PE,未来有三大投资亮点,分别是:  1. 预计2015年实体门店业务稳步发展。收购南城百货后,公司业务遍及湖南、江西、广西、云南、重庆、四川等地,这为O2O业务提供更多实体门店触角。但考虑到行业依然处于微弱复苏状态,预计实体店将维持低双位数增长。  2. 公司云猴平台拟打通消费者各类积分,建立商户联盟生态系统,开展B2B、B2C、物流、支付等众多业务,公司预计到2020年实现1500亿元的交易流水,其中实体门店500亿元,B2B业务300亿元,B2C业务200亿元,生活联盟500亿元。  3. 供应链金融业务启航。公司通过成立支付公司和小贷公司涉足供应链金融业务,为消费者和上游供应商提供金融服务。高盛仅看好步步高  高盛给予中百集团中性评级,9.9元目标价,较现价有7%上行空间,对应29倍2015PE、新华都卖出,5.3元目标价,较现价有38%下行空间,对应34倍2015PE.

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