2015年国内中厚板市场展望分析dd-【新闻】

2015年国内中厚板市场展望分析

概述：2014年初的时候，笔者曾在上海板材新春沙龙会议上对2014年国内中厚板市场做了展望与预测。如今回想来看，笔者绝大部分预测均已实现。2014年国内中厚板市场均价仅在3-4月份出现一波拉涨，其后并一路下滑；中厚板去库存化进行中，贸易商库存压力进一步下降，钢厂库存压力却在升温，部分中厚板生产企业甚至很难继续生存，部分企业已经宣布倒闭；采用后结算模式等保值协议的经销商可以获得相对稳定的利润空间，而通过一单一议博取行情价差的商户已经难以适应当前大形势。另一方面，由于铁矿石价格跌幅超预期，2014年国内中厚板市场价格跌幅超出笔者预计的400元/吨，中厚板生产企业在利润的刺激下产量增幅也超出笔者预期。2015年已经开启旅程，近段时间国内中厚板市场价格加速下跌，后期现货价格何去何从？2015年国内中厚板市场能否出现一些的新的迹象？接下来笔者将逐一分析：

一、回顾篇

1.2014年价格跌势为主，年度均价跌幅小于其他品种

2014年度国内中厚板市场价格弱势下跌，其中1-2月份价格走势相对平稳，2月底现货价格震荡下滑，直至3月底价格开启小幅攀升模式，到4月份市场结束涨价，其后现货价格基本一路下行，9月份更是出现一波较大幅度的下跌。全年国内20mm普中板最高价在年初和4月中旬出现，为3535元/吨，年内最低价为年末的2930元/吨，全年价格跌幅为605元/吨，最大价格振幅也是605元/吨，市场价格跌幅17%。

【图1:2014年国内20mm普碳中厚板市场均价走势图】

就几大钢材品种价格走势来看，2014年度中厚板市场价格相对强势，在一定程度上改善了2013年的品种最弱的格局。与螺纹钢对比来看，2014年中厚板年度均价跌幅少了106元/吨，中厚板年度均价下降392元/吨。另外中厚板年度均价高于热卷，与冷轧价差缩窄，这都可以看出中厚板市场价格相对强势。不过须知，2014年中厚板市场价格跌幅相对偏小并不代表中厚板市场摆脱了弱势格局，这与2013年价格过弱关系密切。

【表1:2013与2014年度国内几大主要品种年度均价跌幅对比】

2.中厚板品种盈利水平不佳、市场心态长期悲观

如果单就对比2014年度几大品种的价差，我们可以得出钢材市场年度长弱板强的格局，但是中厚板这个品种在板材几个品种中处于弱势地位。据Mysteel长期监测数据显示，2014年生产企业盈利水平分品种来看，冷轧最好，其次为热卷，螺纹钢和中厚板较差，其中最新数据来看中厚板盈利情况最差。2014年度中厚板生产企业有盈利的时候只有8个月，而且盈利空间相对较窄，盈利空间最大的时候也只有200元/吨，而冷轧、热卷最大盈利空间300-400元/吨。

从市场心态来看，每周五Mysteel对中厚板市场有关键性影响的59家钢厂、119家贸易商、24家下游企业、28位业内分析人士调查数据显示，2014年国内中厚板心态指数绝大多数的时候都是低于50，其中高于50占比仅为14.3%；看空后市为85.7%，低于30占比达到24.5%。

【图2：2014年国内中厚板市场心态指数变化趋势图】

3.中板产量增幅超出预期

2014年国内钢铁产量增幅明显放缓，2013年度国内钢铁产量达到10.68亿吨，同比增幅11.4%；2014年1-11月国内钢铁产量增加仅为4.5%；而2013年中厚板产量增幅仅为3%，2014年1-11月累计产量为6759.5万吨，同比增幅达9.15%。年度来看，预计2014年产量在7300万吨以上，将成为近十年次新高，其中2011年以7442.7万吨夺得近十年的最高峰。

【表2：国内粗钢、钢材以及中厚板产量同比情况】

【图3：近10年国内中厚板产量走势图】

4.出口增量大幅攀升

2014年12月我国出口钢材1017万吨，再创历史新高，全年出口钢材达到9391.35万吨；其中1-11月份中厚板出口625.8万吨，同比增幅60%，全年可能达到700万吨，净出口量大致在560万吨。对比近8年的国内中厚板出口情况，2014年中厚板出口量虽然没有回归2007-2008年的风光时代，但较前几年来看增幅已经明显提高。正因为出口增量大幅攀升，国内中厚板表观消费量增幅相对小一些，预计2014年中厚板国内表观消费量增幅在6%以内。

【表3：近两年国内中厚板进出口量以及表观消费量对比】

【图4：近8年国内中厚板出口量对比走势图】

5.中厚板去库存化进行中

截止2014年12月26日，Mysteel同口径检测的全国31个主要城市和港口库存总量为95.37万吨；与去年同期（2013年12月27日）相比减少47.92吨，同比减幅为33.44%。华东9个地区库存总量为44.06万吨，同比降幅为26.58%，低于全国库存降幅。上海地区中厚板库存总量为17.7万吨（包含品种板），同比跌幅为9.79%。国内中厚板去库存化还在继续，相对而言华东地区去库存化步伐放缓，部分地区譬如上海2015年去库存化速度将继续放缓。

【图5:2013年以来全国以及华东地区中厚板社会库存量走势】

二、展望篇

1.中厚板产能过剩依旧严峻

据Mysteel调研，截至2014年12月，全国共拥有板材年设计产能达到5亿吨以上；其中2014年共增加1400万吨产能；2015年预计再增加2500万吨产能。分品种来看，2014年热轧、冷轧、镀锌、彩涂等品种产线增加1-8条不等，2015年计划新增产线在3-15条不等；而2014年中厚板没有新增产线，2015年也只有一条产线新增计划。

虽说这几年国内中厚板新增产能不多，而且目前国内有8条中厚板生产线处于停产状态，涉及产能552万吨，另外部分钢厂中厚板生产线长期处于半停产状态。但是国内中厚板产能利用率一直处于较低的水平，在五大钢材品种中处于最末端。Mysteel长期跟踪122家钢企，中厚板产能利用率一直徘徊在70%左右，建筑钢材在75-80%，热冷轧接近90%。从全国来看，2014年中厚板产能利用率大致在78%，2013年在73%，预计2015年产能利用率不及78%。

【图6：2012年以来Mysteel对五大品种产能利用率调查数据走势图】

2.方板坯差价扩大值得关注

需要注意的是，近期方坯与板坯价差逐步扩大，特别是跌价行情中表现的尤为明显。过去板坯价格高出100元/吨左右，当前唐山地区价差在200元/吨以上，江苏地区价差甚至接近300元/吨。这一价格显然不符合正常水平，而且明显不利于调坯轧材企业，后期部分二线调坯轧材企业生存环境可能继续恶化。

【图7：近两年唐山、江苏两地放板坯价格走势对比图】

3.南北价差波动频繁，商家或有操作机会

过去华北与华东地区价差较为稳定，主要是运输成本。目前价差波动多变，南北价差经常出现不合理的情况，这也给北方中厚板经销商进军上海地区提供机会。2014年，往往北方价格跌价在前，华东价格补跌在后，有些时候南北价差超过200元/吨，有的时候甚至可能接近300元/吨，部分北方经销商甚至选择汽车发货运往南方，从而有机会赚取利润。

【图8：石家庄、天津、上海三地中厚板市场价格对比走势图】

4.下游需求增量不明显

2014年1-11月，全国造船完工3265万载重吨，同比下降16%；承接新船订单5676万载重吨，同比增长9.4%；11月底，手持船舶订单1.5233亿载重吨，同比增长27.8%，比2013年年底增长16.3%。2014年造船板订单曾一度火爆，不过10月份之后明显萎缩，但参照前几年经验，2015年造船完工量可能会增加，届时需求会有增量，但不会明显增加，需注意2014年下半年新接订单同比已经萎缩。

今年下半年笔者曾专门调研过部分造船企业，发现造船订单明显增量，但分配不均；国营、民营造船企业接单方向分化，民企以出口订单为主；分段式造船流程提高造船效率，却增加钢厂生产压力；钢材价格大幅下跌后，造船企业利润空间扩大，但船厂风险也是不小，船东预付定金比例下降，船厂资金压力凸显，BDI长期处于低位，船东毁单风险较大。

【图9：国内造船行业三大指标走势图】

制造业方面，汇丰中国与采购联合会制造业PMI指数显示行业运行并不稳健，复苏势头不强劲。单就以数值较为理想的官方PMI分指标来看，原材料和产成品库存指数一直低于50，说明下游企业保持高周转的运营模式。同样可以反映出下游企业对于原材料市场不看好，同样由于资金压力，其成品库存量只能维持低位。

【图10：制造业PMI指数及分项指标走势图】

5.铁矿石价格仍有下行的风险

2014年铁矿石价格大幅下挫，跌幅在50%左右，这诱发了钢价大幅下挫。目前来看钢价跌幅不及矿价跌幅，因而2014年国内钢铁生产企业盈利情况不错。在历史上，国际铁矿石价格长期与原油价格走势同步，甚至基准价格也一致，但金融危机发生以后，可能是受中国四万亿投资计划影响，铁矿石价格如脱缰野马，一路冲高，2011年达到顶峰。不过，涨幅越高，跌幅越大，2014年加速下跌。未来国际原油价格不排除跌到30—40美元，铁矿石也有可能回落到这个区间。倘若铁矿石价格继续下跌，那么国内钢价自然缺乏成本支撑，进而导致现货价格继续下跌。

【图11:2013年以来国内进口矿、国产矿价格指数走势图】

6.含硼钢出口退税取消以及环保法执行力度需要关注

2014年12月31日国务院颁发的取消污染性含硼钢出口退税政策的通知对于中厚板影响力度不容小觑。从1-11月份出口数据来看，涉及中厚板含硼退税钢为479.1万吨，占中厚板出口比例为76.56%，短期内对中厚板出口影响力可想而知。虽然钢厂会有一些应对措施执行，但1季度影响肯定很大。

元月1日起，史上最严的环保法正式生效，目前来看对热卷、中厚板等品种生产企业影响力度有限。Mysteel调查的274家企业情况来看，79%的企业认为影响有限，影响产量20%以内的企业占比14%，其次是影响产量在20-30%的企业，占比5%。

7.概述

通过上文的阐述，笔者认为2015年国内中厚板市场运行可能有以下一些特点：

第一，短期内价格继续下挫，其中华东、华南跌幅可能更大一些，春节前弱势格局还会延续；3月份之后可能会有回暖迹象，但价格大概率不会出现反转行情。

第二，社会库存量还会下降，钢厂库存前移会增多。

第三，2015年度均价将继续下跌，全年跌幅可能收窄，预计震荡幅度500元/吨左右。

第四，2015年中厚板产量同比增幅收窄，但表观消费量或增加，部分生产企业困境加剧。

第五，出口量影响主要集中在1季度，2015年中厚板出口量可能下降，但降幅不会很大。

第六，一单一议锁单的经销商很难实现利润，电商平台影响力快速上升，可以积极拥抱电商，利用新模式新思维开展营销。（Mysteel.com钢材部编辑，未经许可，请勿转载）

责任编辑：魏迎松021-26093644

资讯监督：汤浛溟021-26093670

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