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民企并购贷款遭遇两大阻力51搜

发布时间:2019-10-18 16:25:18 阅读: 来源:被套厂家

民企并购贷款遭遇两大阻力

生意社05月25日讯

并购贷款自去年底推出以来,银行积极行动开展业务,数家大型国有企业都获得并购贷款支持。但在民营企业领域,并购贷款却面临短期内难以突破的两大阻力。 “从政策看,企业的确可以通过贷款来进行收购,但问题是民营企业愿不愿意这样做。”国际并购咨询业联盟(IMAP)唯一驻中国代表机构——英特华投资咨询有限公司,其并购业务主管Barry Chen表示,这主要由于民营企业融资理念尚未改变,且民营企业经营环境令借助贷款进行并购的操作风险较大。 在发达经济体,企业通过杠杆贷款收购目标企业司空见惯,在合理的情况下是非常好的收购方法。在当前利率环境中,债务成本较低廉。不过,不少中国民营企业家依然不希望背负过多债务。 发达经济体市场发展较成熟,在进行并购决策时,能对目标企业未来3~5年的现金流作出相对合理的预测。中国市场尚未成熟,企业经营环境面临很大变数。因此,现金流预测可能出现较大偏差。 如,去年多晶硅价格一度升至475美元/公斤,当时多晶硅生产企业现金流非常强劲,但一年后多晶硅价格最低跌至150美元/公斤,企业现金流大幅下滑。 中国民营企业竞争非常激烈,市场地位变化很快,根据现金流预测结果做并购贷款,可能面临较大风险。 对于拟收购中资企业的外资企业而言,平均交易额为5000万~7000万美元,这笔费用大中型外资企业完全可以利用自有资金支付,因此没有外部融资需求。 Barry Chen介绍,与2007年人民币升值压力较大时期相比,目前监管层对外资企业收购中资企业的政策总体上是宽松的,持“抓大放小”的态度。对于大型企业对大型企业的收购项目严格审批,对收购中小型中资企业的审批则相对宽松。

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